2017年以来，我国逐步形成横纵交织的金融监管网络，以 “一委一行两会”监管为核心，地方金融监管局为补充的监管格局。以应变金融自由化及混业经营加速趋势。随着我国金融监管体系持续优化，金融基础设施顶层设计不断强化，金融基础设施管理体系不断完善，金融供给侧结构性改革纵深推进，进一步引导金融回归本源，服务实体经济。

一、顶层设计，金融基础设施监管政策分析

自2013年以来，我国陆续颁布一系列政策以推动金融基础设施建设。总体分为两大阶段“

一是完善监管顶层设计，持续完善金融基础设施监管总体框架，明确金融基础设施核心功能定位，引导金融强化服务实体经济功能；

二是加强管理体系建设，明确金融基础设施治理体系、风险管理、运营管理、信息科技等方面的监管要求，推动金融基础设施高质量发展。

2013年至2020年，各类政策颁布旨在完善我国金融基础设施监管顶层设计，通过统筹监管重要金融基础设施，推进金融基础设施与金融业统计信息、监管信息共享，保障金融市场安全高效运行和整体稳定。2020年后，中国人民银行联合六部门正式印发《统筹监管金融基础设施工作方案》，明确提出进一步加强金融基础设施管理体系建设，健全准入管理，优化金融基础设施布局，并通过后续一系列政策进一步指导金融基础设施完善自身治理体系、风险管理、信息科技、运营管理等管理体系建设。

总体而言，我国金融基础设施监管顶层设计已基本健全，2020年后我国金融基础设施机构各项管理要求逐步细化，并重点完善公司治理、风险管理、技术系统、内控体系等方面的管理体系建设。

二、他山之石，金融基础设施最佳实践研究

目前，我国各金融基础设施机构围绕各类最新监管政策文件，持续推进自身公司治理体系规范、风险管理体系健全、技术系统完善、内部控制体系优化。

01、公司治理方面

金融基础设施机构应当建立“董事会战略决策、高管层执行落实、监事会依法监督”的公司治理架构与机制，并不断优化完善内部治理体制机制与配套制度体系的搭建。

他山之石：深圳证券交易所—坚定不移完善治理体系，持续提升交易所治理效能

深圳证券交易所围绕治理架构、运行机制及专门委员会建设三个方面，持续提升治理规范化水平，推动构建科学规范、运行高效的治理体系。

治理架构方面，全面梳理交易所内部规范，完善“三会一层”治理架构，明晰“三会一层”权责清单，明确各类事项审批权责，优化决策程序，提高决策效率与治理效能；

运行机制方面，修订《理事会工作规则》等相关制度，进一步优化理事会运行机制；

专门委员会建设方面，完善战略发展委员会、市场风险委员会、技术发展委员会等专门委员会建设，建立健全各委员遴选标准、遴选程序及聘任解聘机制，夯实专门委员会工作责任，推动其更好地服务理事会决策。

02、风险管理方面

金融基础设施机构应当建立健全全面风险管理体系框架，完善风险管理组织架构，设立风险管理委员会，明晰“三道防线”权责界面，深化风险识别、风险度量、风险评估、风险监测、风险报告和风险控制与缓释的全流程管理。

他山之石：上海清算所—建立完善的风险治理结构框架

上海清算所对标《金融市场基础设施原则》（PFMI），建立健全全面风险管理体系框架，进一步加强对信用风险与流动性风险的管理。

一是建立保证金、抵押品管理、清算基金制度和分层级会员管理体系，并采取每日压力测试且滚动更新压力测试场景、对保证金进行每日测算并及时追缴、定期对模型进行测试和分析等一系列举措，有效防范信用违约，保障信用安全。

二是通过日间分级流动性监测与预警、DVP结算机制、授信银行流动性提供、结算银行流动性提供、货币市场流动性提供、事先约定的延迟交付等一系列措施，管理并有效应对流动性风险。

03、技术系统方面

金融基础设施机构应当完善数字化治理体系与组织架构、制定优化数字化战略部署、推动数字化战略实施落地，以建立完善的技术系统及管理机制。

他山之石：上海证券交易所—持续推动数字化转型，加速科技与业务融合

上海证券交易所加快推动数字化建设，努力构建数字化服务生态，以数字化转型赋能实体经济。

一是完善数字化治理架构。成立数字化专业委员会，整体形成“数字化专业委员会+2个技术部门+3个子公司”的信息技术条线组织架构。同时完善信息技术制度体系建设，构建信息技术七大管理体系，制定完善《信息技术管理办法》和《信息技术规则制定与管理办法》等相关制度。

二是明确信息科技发展战略与技术框架蓝图。明晰十四五期间信息科技发展战略，明确G4交易系统、科技监管与服务一体化等重点建设项目。梳理形成“5+3+1”的技术总体框架，进一步制定各版块落地实施规划，明确规划目标与实施路线图。

三是持续推动数字化应用实施落地。一方面，持续提升关键核心技术自主可控能力，推进会员“一网通办”建设，组织Level-2逐笔委托行情发布上线，优化上证云服务。另一方面，构建数字化合作机制，举办首次全行业技术大会，成立信创基地及信创联盟，积极配合证监会“云、网、库、链”四大工程建设。

04、内控体系方面

金融基础设施机构应当建立完善的内控体系，完善规章制度建设，优化授权管理体系，推动流程高效运转，进一步加强财务、采购、信息披露等重点领域的管理，做好金融市场各参与者之间的风险隔离。

他山之石：北京金融资产交易所—推动采购管理体系全面升级

北京金融资产交易所以“保障合规、提质增效”为核心原则，聚焦厘清职责边界、完善制度建设、优化流程管控、完备操作规范四个方面对采购管理体系进行全面升级。

一是权责体系梳理，落实岗位不相容要求，提升整体采购效率，加强风险防控；

二是流程体系优化。梳理覆盖采购业务全环链管理的所有流程，细化关键流程说明，明确各流程中可能出现的风险点，制定风险控制矩阵；

三是制度体系完善。参照政府采购相关政策、国企金融机构采购管理要求等，构建客户采购管理三级制度体系。

四是完备操作规范，基于管办分离原则，制定采购管理人员、采购操作人员的相关操作规范，并聚焦重点事项。从采购全环链管理出发，聚焦流程各个环节的重点事项及操作难点，进行详细的细化与提升。

三、破局之道，金融基础设施转型发展建议

立足当下，随着我国金融基础设施监管不断完善，各类政策不断出台，金融基础设施机构应参照监管要求，以合规管理为核心，持续完善自身管理体系建设。尤其是《金融基础设施监督管理办法（征求意见稿）》的出台，进一步要求金融基础设施机构应加强公司治理、风险管理、技术系统、内部控制等方面的管理体系建设。

01、公司治理体系规范

治理结构方面，金融基础设施机构应构建“三会一层+党委会”的矩阵式治理结构，加强党的领导，推动党组织与现代治理体系融合，并进一步明晰“三会一层”的职责定位；运行机制方面，基于“三会一层”的职责梳理，建立完善治理结构各主体的规章制度，完善治理体系运行机制；专门委员会建设方面，完善自身专门委员会设置，并进一步制定相应委员会工作制度，明晰各委员遴选、工作、解聘要求，夯实专门委员会工作责任。

02、风险管理体系健全

风险管理架构方面，金融基础设施机构应完善全面风险管理“三道防线”设置，夯实各防线主体责任，设置风险管理委员会并制定相应议事规则；风险管理流程方面，完善风险识别、风险计量、风险评估、风险应对、风险监测的全流程建设，推动自身有效度量、监测、识别信用、流动性及市场等各类风险；风险管理制度方面，建立健全全面风险管理“基本制度—管理办法—操作规范”三级制度体系，建立层级清晰，覆盖全面，操作性强的风险管理制度体系。

03、技术系统管理完善

数字化治理架构方面，金融基础设施机构可进一步完善信息技术条线组织架构，建立数字化管理委员会，构建管委会、技术部门、子公司三层组织架构，并进一步完善相应制度体系建设；数字化战略方面，完善数字化发展战略规划制定与评估，梳理技术架构，明晰重点建设项目与实施路径；数字化机制建设方面，进一步完善系统故障应急处理机制和灾难备份机制，建立网络安全管理制度。

04、内部控制体系优化

制度体系方面，金融基础设施机构应完善内部制度管理，建立健全三级制度体系，梳理规范各类制度分类，完善制度分级管理。流程体系方面，厘清各组织机构核心权责，基于权责体系梳理与相关制度要求对管理流程进行全面优化，明晰各流程风险点，制定风险应对措施。重点领域方面，应进一步加强财务、合同、采购、人力资源等重点领域管理体系建设，加强风险防控。